公司董事会近日审议通过了控股股东广 东 省 机 场 管 理 集 团 公 司提交的有关增持方案的提案。根据有关提案，目前本集团投资方向存在一定的不确定性，资金存在闲置现象，为有效使用资金，拟在未来六个月内增持不超过5000万股二级市场上公司股票，增持成功后本集团所持公司股票将达到69.13%，此提案将提交6月20日股东大会通过。
鉴于白 云 机 场目前股价，估值下降至合理区间，上调为增持评级。预计08，09，10年每股收益分别为0.50，0.61，0.83，复合增长率为38%。对应的08-10年动态市盈率为27，22，16倍，08年PB为2.7倍。随着股价的向下调整，PE和PB已经接近国际23和2.2的平均水平，较为合理。主要投资风险：(1)航空需求降导致机场业务量增速低于预期；(2)- 保 卫和反 K 支 出可能会大幅增长导致业绩低于预期。(3)08年内部人事改革成本较高和油价高企使业绩低于预期。
【出 处】申 银 万 国 【作者】
